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利和兴：精密制造平台，四大高景气赛道共振，业绩拐点确立

时间：2026-05-21 21:11:23 来源：作者：六一中路官网

【天风电新】利和兴：精密制造平台，四大高景气赛道共振，业绩拐点确立- 0521
利和兴已从传统消费电子设备商，转型为半导体+AI光互联+MLCC+人形机器人四大高景气赛道的精密制造平台。公司深度绑定华为、新凯来、Lumentum等龙头，叠加一季度扭亏为盈，业绩弹性与估值重塑空间巨大。
一、半导体：国产替代核心受益，双轮驱动卡位关键环节
1. 利和兴为深圳国资控股半导体设备新锐新凯来的核心精密结构件与组件供应商，深度嵌入其供应链。
核心产品：为新凯来刻蚀（武夷山系列）、薄膜沉积（阿里山/长白山系列）设备提供高精度传动系统、视觉检测模块、高纯度气体输送模组、精密密封件等关键组件，覆盖7nm/5nm制程需求。
2. 参股赛伯宸半导体，切入DRAM测试，对接全球存储巨头
赛伯宸正积极对接三星、SK海力士等全球头部存储企业。
二、CPO：供货美国Lumentum，卡位算力核心
2026年4月官宣直接供货，为Lumentum提供精密加工件、治具、测试夹具，用于光芯片/光模块产线。利和兴切入CPO核心环节，适配800G/1.6T/CPO光模块爆发需求。
三、MLCC：切入AI高景气
2020年12月投资2.5亿元设立利和兴电子元器件，主营MLCC，高端生产设备占比>85%；2024年车规级MLCC通过AEC-Q200认证，切入新能源汽车赛道。公司MLCC已切入华为、比亚迪供应链，适配AI服务器电源去耦、机器人控制板、车载电子等场景，2025年上半年收入同比+59.16%。
四、人形机器人：华为极目独家核心供应商，量产订单落地
1. 合作主体：华为极目人形机器人
利和兴为华为极目人形机器人核心/独家设备供应商，深度参与“研发-制造-落地”全闭环。
公司深交所互动易确认“与华为在人形机器人自动化设备、关节组装检测设备开展业务合作”。
2. 核心产品与订单：关节模组+产线设备，12-15亿订单预期
公司提供关节模组、六维力传感器、整线自动化组装/精密检测设备，适配华为云控系统。
华为2025年小规模量产，对应订单12-15亿元，利和兴设备份额>60%；2026年批量落地，业绩释放加速。公司与华为联合研发人形机器人关节驱动系统，对标赛力斯“华为技术+代工”模式，绑定深度超普通供应商。
五、投资建议：公司目前估值严重低估，合理估值看100%空间。

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