涨价！金霉素产业链梳理（附股）

时间：2025-04-04 11:07:37 来源：作者：六一中路官网

事件性驱动：

金河生物对境外子公司法玛威发文称，鉴于近期美国政府对原产于中国的部分原料药产品加征关税的政策前提，以及美国市场对金霉素预混剂产品的需求量较大且美国本土并无其他生产商，而公司为全球主要的金霉素产品供应商之一，为确保产品品质与服务不受影响，将适时调高金霉素预混剂产品在美国市场的终端销售价格，力争获取更大盈利空间。

金霉素简介

金霉素，化学名为氯四环素，化学式为C22H23ClN2O8，是一种金色黄色晶体粉末，由金色链霉菌发酵产生，发酵液经酸化、过滤得沉淀物，溶解于乙醇后经酸析得粗品，经溶解、成盐得盐酸盐结晶。

作用及抗菌谱与四环素相同，但在四环素类中不良反应最大（金霉素 > 土霉素 > 四环素），是一种四环素类广谱抗生素，由链霉菌发酵产生，广泛应用于兽药、医药、饲料添加剂等领域

（1）作用原理：通过结合细菌核糖体30S亚基，抑制蛋白质合成。

（2）应用范围：对革兰氏阳性菌（如葡萄球菌、链球菌）、革兰氏阴性菌（如大肠杆菌、巴氏杆菌）、支原体、衣原体等均有抑制作用。

金霉素分类

按剂型分类

原料药（医药中间体、兽药原料）、预混剂（添加于饲料）、可溶性粉（用于动物饮水给药）。

按用途分类

（1）兽药：用于畜禽呼吸道感染、肠道感染、支原体感染等。

（2）医药：外用制剂（治疗结膜炎、沙眼、皮肤感染）；作为中间体合成其他四环素类抗生素（如强力霉素）。

（3）饲料添加剂：作为促生长剂提高动物日增重和饲料利用率。（自2020年7月起，国内饲料“禁抗令”已全面施行）

同时具备生产及出口资质的头部厂商包括：金河生物、圣雪大成制药、宁夏泰瑞制药、齐鲁制药、绿康生化、浦城正大生化、鲁抗医药。

核心逻辑：

1. 政策壁垒：美国市场高度依赖中国供应

不可替代性：金霉素预混剂是美国养殖业核心饲料添加剂，但美国本土无规模化生产企业，中国供应占比超90%；

定价权强化：加征关税后，金河生物作为全球龙头（市占率50%）议价能力凸显，提价直接增厚利润。

2. 供需紧张：全球养殖复苏拉动需求

需求端：2024年全球生猪、禽类存栏量同比增5%-8%，金霉素作为促生长剂需求刚性；

供给端：国内仅3家企业具备出口资质，行业扩产周期长（3-5年），短期新增产能有限。

3. 技术降本：六期工程重塑成本优势

智能化产线：新工厂单位生产成本下降15%，人均效率提升3倍；

规模效应：全球市占率有望从50%提升至60%+，进一步巩固垄断地位。

金霉素产业链

上游

金河生物：公司出口美国金霉素收入约占金毒素营收比例35%左右，2024年饲用金素产能5.5万吨/年。

鲁抗医药：子公司福建省福抗药业历史上曾生产盐酸金霉素，并通过美国FDA认证，但当前业务重心转向其他抗生素，金霉素产能占比不足5%。

中游制剂与销售

金河生物：全球最大金霉素生产商，年产能11.5万吨，全球市占率50%，通过美国FDA认证、欧盟FAMI-QS认证、加拿大COOL认证。

鲁抗医药：原料药及兽用药生产商；兽用药以抗生素为主，如酒石酸泰乐菌素，盐酸金霉素通过美国FDA认证。

绿康生化：主营兽药原料药、制剂、添加剂；金霉素预混剂通过澳大利亚 APVMA GMP认证、欧盟CEP/FAMI-QS认证。

瑞普生物：主营兽用生物制品、制剂、原料药，旗下金霉素预混剂资质完备。

普莱柯：子公司洛阳惠中兽药深耕金霉素预混剂领域。

蔚蓝生物：主营酶制剂、微生态产品、动物保健品；高水溶性盐酸金霉素制剂面向高端市场。

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